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                一篇文章让你彻底︾看懂PPP、BOT、BT、TOT、TBT

                时间:2018-09-25  来源:  编辑:fangfang  浏览:351次
                工程建设模式多样,PPP、BOT、BT、TOT、TBT傻傻≡分不清楚,几者之间虽然相似,还是有区别的。BT,是建设-移交模式,BOT是,建设运营移交,EPC,是设计,施工,采购试运卐营总承包,PPP,是公私合营,。

                什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投〇融资模式?

                一、BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建造-运营-移交方式

                BOT融资模式

                这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资,或者说是基础设施国有项目『民营化。在这2018专业平台种模式下,首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权,随后组成项目公司※并负责进行项目的融资,组织∩项目的建设,管理项目的运营,在特许期内通过对项计划分享目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷,并取得全新玩法合理的利润。特★许期结束后,应将项目无偿地移交→给政府。在BOT模式下,投资者一般要求政府保证其最低收益率,一旦在特许期内∑ 无法达到该标准,政府应给予特别补偿。

                二、BT(Build Transfer)即建设-移交

                BT融资模式

                是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设●模式,系指根据项目发起人通过与投资者签订合同,由投资者负责项目的融资、建设,并在规定时限内⌒ 将竣工后的项目移交项目发起人,项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投技巧资及确定的↑回报。

                三、TOT(Transfer-Operate-Transfer)即转让-经营-转让模式

                TOT融资模式

                是一种通过出售现有资产以获得增量资▃金进行新建项目融资的一种新型融网页版资方式,在这2018专业平台种模式下,首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权首页或经营权,然后,购买者对项目¤进行开发和建设,在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报,特★许期结束后,将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。

                四、TBT模式

                TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来,以BOT为主的一种融资模式。在TBT模式中,TOT的实☆施是辅助性的,采用它主要是为了▲促成BOT.TBT的实施过程如下:政府通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干⌒年的经营权无偿转让给投资人;投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目;项目建成开始经ξ营后,政府从BOT项目公司获得与『项目经营权等值的收益;按照TOT和BOT协议,投资△人相继将项目经营权归还给政府。实质上,是政府将一个已建项目和一登录网址个待建项目打包处理,获得一个逐年ξ增加的协议收入(来自」待建项目),最终收回待建项目的所ζ有权益。

                五、PPP(Public-Private-Partnerships)模式

                PPP模式

                一般而言,PPP融资模式主要应用于基础设施等公共项目。首先,政府针对具体项目特许新建一家项目公司,并对【官方入口】其提供扶持措施,然后,项目公司负责进行项目的融资和建设,融资来源包括项目资本金和贷款;项目建成手机版后,由政府特许企♀业进行项目的开发和运营,而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外,还可〖获得通过政府扶持所转化的效益。

                BOT、BT、TOT、TBT和PPP投〇融资模式详解

                一、PPP

                20世纪90年代后,一种崭新♀的融资模式——PPP模式在西方特别是欧洲流行起来,在公共基础设施领域,尤〗其是在大型、一次性的项目,如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。

                1、什么是PPP?

                什么是PPP

                PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式,以◤各参与方的“双赢”或“多赢”作为合作的基本理念,其典型的结构为:政府部门或地方ζ 政府通过政府采购的形式与中标单位组建的特开奖现场殊目的公司签定特许合同(特殊目的公司一般官网开结果是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第◥三方组成的股份有限公司),由特殊目的公司负责筹资、建设及经ζ 营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议,这个协百科议不是对项目进行担保的协议,而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定,这个协议使特殊目的公司♂能比较顺利地♀获得金融机构的贷款。

                采用这种融资形式的实质是:政府通过给予私正规购彩网营公司长期的特许经营权和收益权来加快⊙基础设施建设及有效运营。

                2、PPP的模『式特点

                第一,PPP是一种新型的项目融ぷ资模式。PPP融资是以项目为主体的融资活动,是】项目融资的一种实现形式,主要新浪娱乐根据项目的预期收益、资产以及政府扶持的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。项目经营的直接收益和通□过政府扶持所转化的效Ψ益是偿还贷款的资金来源,项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全【大额无忧】保障。

                第二,PPP融资模式可以使更多的民营资本参与到项目中,以提高开奖号码效率,降低风险。这也正是现行项目融ぷ资模式所鼓励∮的。政府的公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程合作,双方共同对项目运行的整○个周期负责。PPP融资模式的操作规则使民营企业能够参与到城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作中来∮∮,这不仅降低了民营企业的投资风险,而且能将民营企业的管ぷ理方法与技术引入项目中来,还能有效地实现对项目建设与运行的控制,从而有利于降低项目建设投资的风险,较好地保障国家与民营企业各方的利益。这对缩短①项目建设周期,降低项目运作成本甚至资产负债率都有︽值得肯定的现实意义。

                第三,PPP模式可以在一定程度上保证民营资本“有利可图”。私营部门的投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报的项目,无利Home可图的基础设施项目是吸引不到民营资本的ㄨ投入的。而采取PPP模式,政府可以给予私人投资者相应的政策扶持作为补偿,如税【收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过实施这些政策可提高网址民营资本投资城市轨道交通项目的积极性。

                第四,PPP模式在减轻政府初期建设投资负担和风险】的前提下,提高城市轨道交通服∮务质量。在PPP模式下,公共部门和民营企业共同参与城市轨道交通的建设和运营,由民营企♀业负责项目融资,有可能增加项目的资本金数量,进而降低资产负债率,这不但能节省政府的投资「「,还可以将项目的一部分风险转移给民营企业,从而减轻∩政府的风险。同时双方可以形成互利的计划软件长期目标,更好地为社会和公众提供服务。

                3、PPP模式的组织形式

                PPP模式的组织◣形式非常复杂,既可能包括私人营利性企业「「、私人非营利性组织,同时还可能包括公共非营利性组织(如政府)。合作各方之间网上娱乐不可避免地会产生不同层次、类型的利益和责任上的分歧。只有【官方唯一指定网站】政府与私人企业形成相互合作的机制,才能使得合作各方的分歧模糊化,在求同存异的前提下完№成项目的目标。

                PPP模式的机构层次就像金字塔一样,金※字塔顶部是政府,是引入私人部门参与基础设施建设项目的有关政策的制定者。政府对基础设施建设项←目有一个完整的政策框架、目标和实施策略,对项目的建◤设和运营过程的各参与方进行指导和约束。

                金字塔中部是政府有关机构,负责对政府政策指导方针进行解释和运用,形成具体的项目目标∴∴。

                金字塔的底部是项目私人参与者,通过与政府的有关部门签署一个长期的协议或▅合同,协调本机构的目标、政策目标和政府有关机构的具体目标之间的关百科系,尽可能使参与各方在项目进行中达到预⊙定的目标。

                这种模式的一个最显著的特点就是政府或者所属机构与项目的投资▆者和经营者之间的相互协调及其在项目建设中发挥的作用。

                PPP模式竞彩网是一个完整的项目融资概念,但并不是对项目融资的彻底更改,而是对项目生命周期过程中的组织机构设置提出了一个新的模█型。它是政府、营利性企业和╱非营利性企业基于某个项目而形成以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形式,参与各方可以达到与预期单独行〖动相比更为有利的结果,其运作思╲路如图所示。参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益,但总收益即社会效益却是最大的,这显然更符合公共基础设施建设的◣宗旨。

                4、PPP的模_娱乐平台式案例

                北京地铁4号线在国内首次采用PPP模式,将工程的所有投资建设任务以7∶3的基础比例划分为A、B两部分,A部分包括╲洞体、车站等土建工程的投资建设,由免费开户政府投资方负责;B部分包括车辆、信号等设备资产的投资、运营和维手机版护,吸引社会投资组建的』PPP项目公司来完成。政府2018专业平台部门与PPP公司签订特许经ㄨ营协议,要根据PPP项目公司所提供服务的质量、效益等指标,对企〒业进行考核。在项目成长期,政府将其投资所形成的资︻产,以无偿或象征性的价格租赁给PPP项目公司,为其实现正常投资收益提供保障;在项目成熟期,为收回部分政⌒ 府投资,同时避免PPP项目公司产生超额利润,将通过调整租金(为简→便起见,其后在执行过程中采用官网开奖了固定租金方式)的形式令政府投资公司参与收益的分配;在项目特 首页许期结束后,PPP项目公司无偿将项目全部资产移交给政府或续签经营合@ 同。

                深圳地铁4号线由港铁公司获得运营及沿线开发权。根据深圳市政府和港铁公司签署的协议,港铁公司在深圳成ω 立项目公司,以BOT方式投资建设全长约16km、总投资约60亿元的4号线二期工平台程。同时,深圳市政府将已于2004年底建成通车的全长4.5km的4号线一期工程在二□ 期工程通车前(2007年)租赁给港铁深圳公司∏,4号线二期通车之日始,4号线全线将由香港地铁公司成立的项目公☆司统一运营,该公司拥有30年的特许经营权。此外,香港地铁还获得卐卐4号线沿线290万㎡建筑面积的物业开发权。在整个建设和经△营期内,项目公司由香港地铁公司绝对控股平台平台,自主经营、自负盈亏,运营期满,全部资产无偿移交深圳市政府。

                二、BOT

                我国第一个BOT基础设施项目是1984年由香港◆合和实业公司和中国发展投资公司等作为承包商在深圳建设的沙头角B电厂。之后,我国广东、福建、四川、上海、湖北、广西等地也出现了一批BOT项目。如广深【唯一官网】珠高速公路、重庆地铁、地洽高速公路、上免费稳赚计划海延安东路隧道复线、武汉地铁、北海油田开发等。

                1、什么是BOT

                什么是BOT

                政府对该机构提供的▽公共产品或服务的数量和价格可以有所限制,但保证私人◎资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人机构分担。当特许期限结束时,私人机构按约定将该设施移交※给政府部门,转由政府指定部门经营和管理。

                2、BOT的历史

                近些年来,BOT这种投资与建设方式被一些发展中国家用来进●行其基础设施建设并取得了一定的成功,引起了世界范围广泛的青睐,被当成一种新型的投资方式进行宣传,然而BOT远非一〗种新生事物,它自出现至今已有至少300年的历史。

                17世纪英国的领港公会负责管理海上事务,包括建娱乐平台设和经营灯塔,并拥有建造灯塔和向船只收费的特权。但是据专家调查,从1610年到1675年的65年当中,领港公会连一个灯塔也未建网页版成,而同期私人建成的≡灯塔至少有十座。这种私人建造灯塔的投资方式与现在所谓BOT如出一辙。即:私人首先向政府提出准许建造和经营灯塔的申请︾︾,申请中必须包括许多船主的签名以证明将要建造的灯塔对他们有利并且表示愿【官方网站】意支付过路费;在申请获得政府的批准以后,私人向¤政府租用建造灯塔必须占用的土地,在特许期内管理灯塔并向过往船只收取过〓路费;特权期满以后由政府将灯塔收回并交给领港公会管理和继续ω 收费。到1820年,在全部46座灯塔中,有34座是私人投资建造的。可见BOT模式在投资效率上远高于行政部门。

                3、BOT的特点

                BOT具有市场机制和政府∏干预相结合的混合经济的特色。

                一方面,BOT能够保持市场机制发挥作用。BOT项目的大@部分经济行为都在市场上进行,政府以招标方式确定计划软件项目公司的做法本身也包含了竞争机制。作为可靠的市场主体的私人机构是BOT模式的行为主体,在特许期内对所建工程项目卐具有完备的产权。这样,承担BOT项目的私人机构在BOT项目的实施过程中的行为完全符合全天计划经济人假设。

                另一方面,BOT为政府干预提供了有效的途径,这就是和私人机构达【官方唯一指定网站】成的有关BOT的协议。尽管BOT协议的执▲行全部由项目公司负责,但政府自始至终都拥有对该项目的控制权。在立项、招标、谈判三个技巧阶段,政府的意愿起着决定性的作々用。在履约阶段,政府又具有监督检查的权力,项目经营Ψ 中价格的制订也受到政府的约束,政府还可以通过通用的BOT法来约束BOT项目公司的行♀为。

                4、BOT的主要参与人

                一个典型的BOT项目的参与人有政府、BOT项目公司、投资人、银行或财团以及承担▂设计、建设和经营的有关公司。

                政府是BOT项目的控制主体。政府决定着是否设立此项目、是否采用BOT方式。在谈判确定BOT项目协议合同时政府也占据着有利地位。它还有权在是官方的吗项目进行过程中对必要的环节进行监督。在项目特许到期▂时,它还具有无偿收回该项目的权利。

                BOT项目公◥司是BOT项目的执行主体,它处于中心位置。所有关系到BOT项目的筹资、分包、建设、验收、经营管理体制以及还债和偿付利息都BOT项目公司由负▓责,同设↑计公司、建设公司、制造厂商以及经营公司打交道。

                投资人是BOT项目的风险承担主体。他们以投入的资】本承担有限责任。尽管原则上讲政府和私人机构分担风险,但实际上各国在操作中差别很大。发达↓市场经济国家在BOT项目中分担的风险很小,而发展中国家在跨国BOT项目中往真人平台往承担很大比例的风险。

                银行或财团通常是BOT项目的主要出资人。对于中小型的BOT项目,一般单个银行足△以为其提供所需的全部资金,而大型的BOT项目往往使单个银行感觉力不从心,从而组成银团共同提供贷款。由于BOT项目的负债率免费开户一般高达70-90%,所以贷款往往是BOT项目的【大额无忧】最大资金来源。

                5、BOT项目实施过程

                BOT模式多用于投资额度大而期々限长的项目。一个BOT项目自确立到特许期满往往有十几年或几十≡年的时间,整个实施过程可以分为立项、招标、投标、谈判、履约五个阶段。

                立项阶段。在这一阶∞段,政府根据中、长期的社会和经济发展计划列出新建和改建项目清≡单并公诸于众。私人机构可以根据该清单上的项目联系本机构的业务发展方向做出合理计划,然后向政府提出以BOT方式建设某◥项目的建议,并申请投标或表明承担该项目的意向。政府则依靠咨询机构进行各种方案的可 官网行性研究,根据各方案的技术经济指标决定采用何种方式。

                招标阶段。如果项目确定为采开奖用BOT方式建设,则首先由政府或ξ 其委托机构发布招标广告,然后对报名的私人机构进行资格预审,从中选择数家私人机构作为投标人并向←其发售招标文件。

                对于确定以BOT方式建设的项目也可以不采用招标方式而直接与有承担项目意向的私人机构协商。但协㊣商方式成功率不高,即便协商成功,往往也会由于缺少竞争而使☉政府答应条件过多导致项目成本增高。

                投标阶段。BOT项目█标书的准备时间较长,往往在6个月以上,在此期间受政府委托的机构要随时回答投标人对项目要求提出的问题,并考虑招标人提出的合【理建议。投标人必须在规定的日期前向招标人呈交投标书。招标人开计划标、评标、排序后,选择前2-3家进行谈判。

                谈判阶段。特许合同是BOT项目的核心,它具有法律效力并在整个特许期内有效,它规定政府【和BOT项目公司的权力和义务,决定双点击进入方的风险和回报。所以,特许合同的谈判是BOT项目的关键一环。政府委托的招标人依次同选定的几个投标人◆进行谈判。成功则签订合同,不成功则转向下【唯一官网】一个投标人。有时№谈判需要循环进行。

                履约阶段。这一阶段涵盖整个特许期,又可以分为建设阶段、经营阶段◇和移交阶段。BOT项目公◥司是这一阶段的主角,承担№履行合同的大量工作。需要特别指出的是:良好的特许合约可以激励BOT项目公司认真负责地监督基本走势图建设、经≡营的参与者,努力降低成本提高效率。

                6、BOT项目中的风险

                BOT项目投资大,期限长,且条件差异较基本走势图大,常常无先例可循,所以BOT的风险网页版较大。风险的规避和分担也就成为BOT项︼目的重要内容。BOT项目整个过程中可能出现的风险有五种类型:政治风险、市场风险、技术风险、融资风险和不可抵抗的外↓力风险。

                政治风险。政局不稳定,社会不安定会给BOT项目带来政治风险,这种风险是跨国投资正规购彩网的BOT项目公司特别考虑的。投资人承担的政治风险随⊙项目期限的延⌒长而相应递增,而对于本国的投资人而言,则较少考虑该风险因素。

                市场风险。在BOT项目长长的特许∮期中,供求关系变化和价格变化时有发生。在BOT项目回收全部投〖资以前市场上有可能出现更廉价的竞争产品,或更受大众欢迎的替代产品,以致对该BOT项目的产出的需求大大降低,此谓手机app市场风险。通常BOT项目投资大都期限长,又需要政府的协助和特许,所以具有垄断性,但不能排除由√于技术进步等原因带来的市场风险。此外,在原材料市场上可能会由于原材料涨价从而导致工程超支,这是另一种市场风险。

                技术风险。在BOT项目进行过程中由于制度上的细节问题安排不当带来的风险,称∩为技术风险。这种风险的一种表现是延期,工程延期将直接缩短工』程经营期,减少工程回报,严重的有可能导致项目的放弃。另∩一种情况是工程缺陷,指施工建设过程中的遗留问题。该类风险可以通过制度安排上的技术性处理减少其发生的♂可能性。

                融资风险。由于汇率、利率和通货膨胀率的预期外的变化带来的风险,是融资计划分享风险。若发生了比预●期高的通货膨胀,则BOT项目预定的价格(如果预期价格约定了的话)则会偏低;如果利开奖记录率升高,由于高的负债率,则BOT项目的融资成本大大增加;由于BOT常用开奖现场于跨国投资,汇率的变化或兑现的困难◢也会给项目带来风险。

                不可抗拒的外力风险。BOT项目和其他许★多项目一样要承担地震、火灾、江水和暴雨等不可抵抗而又难以预计的外力的风险。

                7、BOT风险的规避和承担

                应付风险的机制有两种。一种机★制是规避,即以一定的措施降低不利★情况发生的概率;另一种机制是分担,即事先约定不利情况发生情况下损失的分╳配方案。这是BOT项目合同中的重要内容。国际上在各参与者之间分担风险的惯例是:谁☆最能控制的风险,其风险便由谁承担。

                政治风险的规避。跨国投资正规购彩网的BOT项目公司首先要考虑的就是政治风险问题。而这种风险仅凭经济学家和经济工作者的经验是难以评估的。项■目公司可以在谈判中获得政府的某些特许以部分抵消政治风险。如在项目国以外开立项目资金帐户。此外,美国的海外登录网址私人投资公司(OPIC)和英国的出口信贷担保部(ECGD)对本国企业跨国投资的政治风险提供担保。

                市场风险的分担。在市场经济体∞制中,由于新技术的出现带来的市场风险应由项目的发起人和确定免费开户人承担。若该∮项目由私人机构发起则这部分市场风险由项目公司承担;若该项目由政府发展计划确定,则政府主要①负责。而工程超支风险则应由项目公司做出一〓定预期,在BOT项目合同签订时便有备无患。

                技术风险的规避。技术风险是由于项目公司在与承包商进♀行工程分包时约束不严或监督不力造成的,所以项目公司应完全承担责任。对于工程延期和工程缺陷应在分包合官方平台同中做出规定,与承包商的经济利益挂钩。项目公司还应在工程费用以开奖外留下一部分维修保证金或施工后质量保证金,以便顺利解决工程缺陷问题。对于影响整个工程进度和关系整体质量的控制工程≡≡,项目公司还应进行较频繁的期间监督。

                融资风险的规避。工程融资是BOT项目的贯穿始终的一个重要内容。这个过程全部由项目公司为主体进行操作,风险也完全由项目公司承担≡≡。融资技巧对项♀目费用大小影响极大。首先,工程过程中分步投入的资金应分步融入,否则大大增加融资成本。其次,在约定产品价格时应预期利率和▓通胀的波动对成本的影响。若是从国♀外引入外资的BOT项目,应考虑货币兑换问题和汇率的预期。

                不可抵抗外力风险的分担。这种风险具有不可预测性和损失额的不确2019官方网定性,有可能是毁灭性损失。而政府和私人机构都无能为力。对此可以依靠保险公司承担部分风险。这必然会增大工♂程费用,对于大型BOT项目往往还需要多家保险公司进行分保。在项新浪娱乐目合同中政府和项目公司还应约定该风险的分担方法。

                综上所述,在市场经济中,政府可以分担BOT项目中的不可抵抗外力的风险,保Ψ证货币兑换,或承担汇率风险,其他风险皆由项目公◥司承担。

                西方国家的BOT项目具有两个特别的趋势值得中国发展BOT项目借鉴。其一是大※力采用国内融资方式,其优点之一便是彻底回避了政府风险和当代浮动汇率下尤为突出的汇率风险。另一个趋势是政府承担的风险愈▲来愈少。这当然有赖于市场机制的作用和经济法规的健全。从这个意【唯一官方】义上讲,推广BOT的途径,不是依靠政府↘的承诺,而是深化经济体制改革和加强法制建设。

                三、BT

                1、什么是BT

                什么是BT

                通俗地说,BT投资也是一种“交钥匙工基本走势图程”,社会投资人投资、建设,建设完成以后“交钥匙”,政府怎么买再回购,回购时考虑投资人的合理收↙益。标准意义的BOT项目较多,但类似BOT项目的BT却并不多见。

                在市场经济⊙条件下,BT模式是从BOT模式转化发展起来的新型投资模式。采用“BT”模式建设的项目,所有权是政府或政府下属的公↙司;政府将项目的融资和建设特许权转让投资方;投资方是依法注册的●国有建筑企业或私人企业【;银行或其他金融机构根据项目的未来收益情况为项目提供融资贷款。政府(或项㊣目筹备办)根据当地社会和经济发展的需要,对项目进行立项,进行项目建议书【【、可行性研究、筹划报批等前期准备工作,委结果托下属公司或咨询中介公司对项目进行BT招标;与中标人(投资方)签订BT投资合同(或投资协议);中标人(投资方)组建BT项目公司,项目公司在项目建设期行使业主职能,负责项目的投融资、建设管理,并承担@建设期间的风险。项目建成竣工后,按照BT合同(或协议),投资方将完工的项目移交给政府(政府下2018专业平台属的公司)。政府(或政府下属的公司)按约定总价(或完工后评估总价)分期偿还投资方的融资「和建设费用。政府及管理部门在BT投资全过程中行使监管、指导职能,保证BT投资项〒目的顺利融资、建成、移交。

                2、BT投资模式的缺陷

                BT项目建设费用过¤大。采用BT方式必须经过确定项目、项目准备、招标、谈判、签署与BT有关的合同、移交〒等阶段,涉及政府许可、审批以及外汇担保等诸多环节,牵计划分享扯的范围广,复杂性强,操作←的难度大,障碍多,不易实施,最重要的是融资成本也因中间环节多而增高。

                BT方式中的融资监管难度大。融资监管难度大,资金风险大开奖现场目前我国尚没有相应的BT模式方面的法律法规,而BT模式中法律关系全新玩法全新玩法,合同关系的特殊性和复杂性,导致融资监◣管难度大。例如银团是以政府或政府机构的全额付款保证作为担保@ @ ,而不是BT方出具抵押作为担保,未来的责任主体难以界定。

                BT项目的分包◤情况严重。由于BT方式中政府只与项目总承包人发生直接联系,建议由项目企业负责落实,因此,项目的ξ 落实可能被细化,建设项目的分包将愈显严重。

                BT项目质量得不到应有的保证。在BT项目中,政府虽规定督促和协助投资方建立三级质量保证体⊙系,申请政府质量监督,健全各项管■理制度,抓好安全生产正规平台。但是,投资方出于其利益考虑,在BT项目的建设标准、建设内容、施工进度等方面新浪娱乐存在问题,建设质量得不到应有的保证。

                3、如何解决BT投资模式缺陷

                面对这些缺陷,各地政府的掌控能力是比较♀差的,政府BT投资建设项目在由计划经济向市场经济的转轨的过程中,仍不同程度地存在着一部分项目管理在政府有关部门内封闭运作,有时甚至出现违反建设程序的♀操作。在具体项ω目的建设实施过程中,也不同程度地存在着对项目功能与方案审核不力、政企不分、专业技术人员缺◆乏、管理粗放、地方垄断和地方保护、缺乏竞争,甚至出现“寻租”腐败等问题。实际上,人们ω很容易发现,一些地方政府的BT项目,明显没有按照已有的招投标和政◆府特许经营的有关法规和政策办理。

                4、完善BT投资已是当务之急

                除了完善BT运行机制,强化政府对BT项目的监督之♂外,建立BT应对风险机制,确定风险种类,拟定相应的风险回避对策也显得非常重要。另外,政府运作BT应考虑引入独立第三方的中介服官方平台务。目前,国内外著名投资工程咨询和设计单位都有很强的BT投资专业娱乐平台知识和技能,如中国国际工程咨询公司∞等。在融资和资本运作上可以聘请证券公司或著名投资咨询公司为其服务。

                由于我国BT诞生的时︻间短、经验少,是新生事物,因此,最基本、最重要的是要有明确的合同法律保护,同时,在管理上,对项①目的投资概算、设计方案的确定,工程质量的检验以及财务审↘计都应从法律上确定政府权力。但目前,我国尚没有关于BT的专门立法,所以更应加快☆立法步伐。

                5、BT项目融资案例

                下面以我国第一条采用BT模式正处□ 于建设中的山西阳侯高速公路为案例官方网详细介绍BT投资模式。

                ▌A、项目简况

                近年来山西省政府加大公路建设资力度,目前网址已经贷款1,600多亿元投资高速公路,今后几年还将继续增加投资1,600多亿元,进一步投入高速公路建设,彻底改变山西省公〇路交通落后的现状。

                山西阳侯高速公路是山西晋侯高速公路的主要部分,全长130.578公里,项目总投资54亿元人民币,其中建安投资43.4亿元。在开发中西部》的大好形势下,山西省交通厅转变投资◆理念,改变长期由政府负债,向银行贷款修建高速公路的单一模式,批准山◣西中昌集团有限公司采用BT模式,投融资、建设、移交山西阳侯高速公路。通过竞争性投◆标,中国港湾建设(集团)总公司中标,以15.55亿元人民币获得阳Ψ 侯高速公路一期工程关门至侯马段技巧的BT投融资、建设主体,建设工期2年。

                ▌B、融资、回购与提供保函

                经山西省交通厅审核、批复,业主对山西阳侯高〓速公路项目资金来源要求BT模式的投融资、建设主体(以下简称“BT投资主体”)具有不低于35%的自【唯一官方】有资金,其余65%的建设资金通过融资方式解决;从项目建成移交验收后次日起,业主分3年等额回购走势图走势图。建设期和回购期的全部资金(包括资本※金和贷款)均按中国人民银行总行同期贷款利率计息(即不▃上浮也不下浮),计入回购款中。回购利息的计息方式为发生一笔,计息一笔,余额计息。

                山西阳侯高速公↑路有限公司为BT中标人提供回购承诺函和国有商业银行或股份商业银行的省级分行以上级别▃的银行出具的包括建设期和回购期在内的为期6年的全额回购履约保函。

                ▌C、结论

                综合以上分析,可以认为BT融资模式,具有↘许多优势,主要有:

                (一)BT模式风险小。对于公共项目来】说,采用BT方式运作,由银行开奖结果或其他金融机构出具保函,能够保证项目投入资金的安全,只要项目未来收益有保证,融资贷款协议签署结果后,在建设期项目基本上没有资金风险。

                (二)BT模式收益高。BT模式的收益高体现在三个方面:首先,BT投资主体通▲过BT投资为剩余资本找到了投资途径,获得可计划软件观的投资收益;其次,金融机构通过为BT项目融资贷款,分╱享了项目收益,能够获得稳定的」融资贷款利息;最后,BT项目顺利建成移交给当地政府(或政府下属公司),可为当地政府和人民带来较√高的经济效益和社会效益。

                (三)BT模式能够发挥大型建筑企业在融资和施工管理『方面的优势。采用BT模式建设大型项目,工程∞量集中、投资大,能够充分发挥大型【官方入口】建筑企业资信好、信誉高、易融资及善于组织大型工程施工的优势。大型建筑企业通过BT模式▲融资建设项目,可以增加在BT融资和施工方面的业绩,为其提高企业资质和今后打入国际融资建筑市场积累经网上娱乐验。

                (四)BT模式可以促进当地经济发展。基本建设项目特点之 官网一是资金占用大,建设期和资金回收过程长,银行∑ 贷款回收慢,投资商的投资积极性和商业银行的贷款积极性不高。而采用BT模式进行融资建设未来具有固定收益的项目,可以发挥投资商的投资积极性和项目融∑ 资的主动性,缩短项目的建设期,保证项目尽快建成、移交,能够尽快见到效益,解决项目所在地就业问题,促进当地经济的发展。

                在我国采用BT模式融资建设公共项目刚●刚兴起,这种新兴起的融资、建设、移交模式还处于摸石过河、总结经验、不断完█善之中,也许在运作中会逐渐发现风正规购彩网险和不足之处,但是从目前运作情况看,已经采用BT模式建百科设的项目普遍运作良好,解决了项目建设资金紧缺问题,推动了项目所在地经济的可持续发展。

                四、TBT

                什么是TBT

                TBT的实施过程如下:政府通过招标将▓已经运营一段时间的项目和未来若干⌒年的经营权无偿转让给投资人;投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目;项目建成开始经ξ营后,政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益;按照TOT和BOT协议,投资人相继将项▼目经营权归还给政府。实质上,是政府将一个已建项目和一登录网址个待建项目打包处理,获得一个逐年ξ增加的协议收入(来自」待建项目),最终收回待建项目的所ζ有权益。

                1、TBT模式两大特点

                其一,从政府的角度讲,TOT盘活了固定资◇产,以存【唯一官网】量换增量,可将未来的收入现在一次性提取。政府可将TOT融得的部分免费开户资金入股BOT项目公司,以少量国有资本来〓带动大量民间资本。众所周知,BOT项目融资的一大缺点就是政府在一定时期对项目没有控制权,而政府入股项目公备用网址司可以避免这一点。

                其二,从投资者角度来讲,BOT项目融资的方式很大程度上取决于政府基本走势图的行为。而从国内外〖民营BOT项目成败的经验看,政府一定比例的投资是吸引民间资金的前提。在BOT的各个阶段政︼府会协调各方关系,推动BOT项目的顺利进行,这无疑减少了投资人的风险,使投资者对项目更ㄨ有信心,对促成BOT项目融资极为有利。TOT使项目︽公司从BOT特许期一开始就有收入,未来稳定的现金流入使BOT项目公司的融资变得较为容易。

                2、现有融资ξ 环境支持TOT

                中国目前经济收益良好稳定的铁路支线、专用线为数不少,而且←还有少量城市间高速铁路,这些现官网开结果金流量可观而且已经基本明朗化的项目对投资者来说极具吸引力。通过前面分析TBT融资模式的突破口【官方网站】在于TOT中项目的转出,既然中国有这么多对投资者有很大吸引力的铁路项目,那么,项〓目转出就有了可能,从而将TBT融资模式实践于客运专线建设就有了可能。

                中国民间资本计划总额十分庞大,2005年12月末,中国城乡居民储蓄存款已超过10万亿元人民币。一直以来,由于〓缺少丰富的投资渠道和金融产品,加上近年来股票市场【的低迷,大量的民间资金滞留银行,同时在国际市场上仍有数千新浪娱乐亿美元的『游离资本在寻找投资对象。这些都表明中国客运专线建设项目实施TBT项目融资模式有充分的资金保障。

                TBT融资模式◣中,政府通过TOT一次性融得资金后,会在BOT项目中∩入股,甚至主导项目的网上娱乐实施。这样,其他投资人就不用担心财务上和政府履行合同上的问题,而且◇有了政府的强力参与,又有了资金的保证,就大大增加了项目实施的成功率。

                从国家的政治环境上讲,中国已开奖号码经在很长一段时间内保持政治稳定,经济稳定快速发展,投资环境逐步改计划分享观,政府诚信也在逐步提升,相关法律∴体系越来越完善。

                通过上面几方面的分析可以看出,在◢中国客运专线建设项目中实施TBT融资模式是可行的。

                3、正视两大敏感问题

                虽然以BOT为主的TBT项目融资模式,兼备了两种融资方式的优点,可广泛在投资规模大、经◣营周期长、风险大的客运专线建设项目中应用,但在实施中还有两个关键问题必须解决。

                ▌第一,TOT转出项目的经营权如何定价?

                TOT中项目的转出是▓▓TBT融资模式得以实施的突破口,而转出项目的经╳营权的合理定价则是转出协议达成的Home关键。如果转让价格过低,会使转让方遭受财产损失;如果转让竞彩网价格过高,则会降低受让方的预期投资收益,导致转让协议难以达成,或者项目产品价格过高。在后一种情↑况下,如果转让方为了达成协议,则需要在其他方面做出较多的让步和承诺,而过多的让步和承诺对于转让方而言同样会造成一定的损失。

                相对于账面价值法、重置成本╲法、现√行市价法,收益现值法可以比较真实地反映拟转让项目经营权的真实价值。它通过估》算TOT项目融资标的未来预期收益并折算成现值,来确定TOT项目融资标√的价值的一种评估方法,其基本原理是期望价值理论,是基于标的的预期收益角度对其价格所作的评估ζ。

                但由免费开户于中国国内铁路投资环境,尤其是投资软环境如法律环境、行政环境方面的问题,加大了受让方在经营期间Ψ 的预期风险,受让方一般比较难以接受收益现值法评估出来的经营权价格,或者会对出让方和政府提全新玩法出比较苛刻的条件,导致TOT协议难以达成。所以,给TOT转出项目的经营权定价时,要在收益现官方平台值法的基础上,充分考虑各种风险因素※,进行修正,使价格趋于合理、可行。目前,国际上比较认同的方法是美国西北大学教授阿尔♂费雷德·巴拉特创立的巴拉特评估法。

                ▌第二,拟转让经营权的已建TOT项目要与待建客运专线建设项目◤相匹配。

                TBT项目融资模式是以BOT项目为中心→进行的,是以建设BOT项目为最终目的,所以,选择与BOT项目相匹配的拟转让经营权的已建项目也是至关重要的。

                首先,拟转让经营▅权的已建项目的规模、净现金流,即其经营权在特许期的估价要与待建客运专线建设项目相匹配,有★专家认为还要尽可能选择运营成本较低,不需要作较大首页的固定资产更新换代的已建项目为好。

                其次,为了是官方的吗促成某待建客运专线建设项目的BOT融资建设计划,业主或者是宗主国可▆选择的拟转让经营权的已建项目不应该局限于铁路项目,也可以是其他项目,如:火电厂,某高∏速公路段,等等;只要是与待建项目相匹配,或者说更符合潜真人平台在投资人的期望要求就行。

                另外,拟转让经营权的项目可不止一个,可以是几个项目的一部分打包,不过,这就会卐给接手经营的BOT项目公司的管理带■来不便,可以视具体情况而定。

                PPP运行方式和BOT、EPC+C模式╱的对比区别?

                PPP模式与BOT间的区别有人解释成合作更深入,从立项阶段双方参与更加对等,信息对称,但具体区别在哪▽里,才是实际运行过程中需要注意的。

                同时相交PEC+C模式,三者虽※然接近,但各有不点击进入同。

                从广义上来说,PPP指的手机版是企业参与提供传统上由政府独自提供的∞公共产品或服务的模式。从世界银行对PPP的分类来看,主要包括外包类、特许经营手机版类和私有化类。因此,BOT本质上也可视为是PPP的一种。

                BOT即建设—经营—转让,是【唯一官方】指政府授予私营企业一定期限的特许专营权,许可其融资建设和经〗营某公用基础设施,在规定的特许期限内,私人企业可以向基础设施使用者收↙↙取费用,由此来获取投资回报。待特许期满,私人企业将该设施无〗偿或有偿转交给政府。

                但从合作关系而言,BOT中政府与企业更多是垂直关系,即政府授↙权私企独立建造和经营设施,而不是与政府合作,PPP通过共同出资特殊目的公司更强调政府与私企利益共享和风险分担。

                PPP的优点在于政府能够分担投资风→险,能够降低融资难度,双方合作也能够协调不㊣同利益主体的不同目标 首页,形成社会利益最大化,但缺点在于增加了政府潜在的债务负担。BOT优点在于政府最大可能【官方网站】的避免了项目的ω 投资损失,缺点是投资风险大,私营资本可能望而却步,且不同利益主体的利益不∑同,单方面利益最大化的纳什均衡并非全社会最优。

                BT,是建设-移交模式,BOT是,建设运营移交,EPC,是设计,施工,采购试运营总承包,PPP,是公私合营。几者之间相似又又区别。

                前三者,都牵涉到】定期回购的问题,虽然有的BT、BOT项目也成立了合作的公司,但最终业主还是要回购』的,其目的是为了解决地方基础设施发展的需要和地方财政困难的矛盾,也就是△说用未来的前,用别人的钱,来发展现在的事,好处不言而喻」,但缺陷全天计划也很多,比如建设的成本更高,原来1个亿的路,现在要2个亿,为啥,合作单位要挣钱呗。

                PPP的模式,是一种更加彻底的合○作,一条路,成立项目√公司后,和业主共同投资,各占一定的比例免费稳赚计划,建成之后,大家按照效益进行分红,往往不存在回购的问题,而是一种开奖现场长期的收益。一般情况下◎,只有能获得长期、稳定的现金流的项目才适合做PPP,比如,污水处理,自来水厂,垃圾处㊣ 理厂,效益较好的高速公路,过江隧道什么的。PPP对地方◎财政的压力较小,概括的说,就是长期以别人的钱,干未来的◤事,收益带别人分,但不会大规模的增加地方政府的负债,而且有利于调动社会的存量资本,同时也让社会资本有︽了较为稳定的投资渠道,而不是去疯狂的炒房炒股,增加泡沫。

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